Dai Consorzi Fidi al Bond di Distretto:nuovi strumenti di finanza strutturata per le PMI

Uno dei maggiori problemi con cui si confrontano le
imprese di piccole e medie dimensioni è l?accesso al
credito. Le PMI da sole non sono nelle condizioni di
fornire le garanzie che gli intermediari finanziari del
credito richiedono, né possono soddisfare i criteri per
poter andare direttamente sul mercato dei capitali. Tale
problema diviene ancora più complesso se si considerano
i fabbisogni finanziari legati ad
un?internazionalizzazione che è sempre più basata su
investimenti diretti e sullo sviluppo di attività in
mercati emergenti e ad alto rischio. Ciò pone due
improrogabili questioni: la crescita dimensionale delle
imprese e la predisposizione di strumenti di finanza
specificamente tarati sulle esigenze delle PMI, in
particolar modo di quelle legate all?internazionalizzazione.


Lo sviluppo dei sistemi locali d?impresa in Italia ha
già creato importanti strumenti di finanza per le
piccole imprese distrettuali come i Consorzi Fidi, che
hanno svolto un ruolo importante di garanzia fra le
Banche e il sistema delle imprese a livello locale.
L?evoluzione della realtà sia imprenditoriale che
finanziaria ha reso necessaria la predisposizione di
nuovi strumenti per il finanziamento delle PMI. Fra
questi figura il Bond di Distretto (BdD) - la prima
cartolarizzazione lanciata sul mercato europeo di un
portafoglio italiano di crediti alle PMI appartenenti ad
alcuni clusters di imprese del Nord Est e del Nord
Ovest.


La Rete Italia-America Latina nel giugno scorso ha
organizzato un workshop a Milano sul ?Bond di Distretto
e la sua potenziale applicazione in America Latina?.
Riscontrato un grande interesse per l?argomento, la RIAL
ha quindi promosso una ricerca che, partendo dalle
esperienze maturate in Italia, si propone di verificare
la trasferibilità in altri contesti geo-economici, in
particolare in alcuni Paesi dell?America Latina, di
approcci innovativi al finanziamento delle PMI più
dinamiche e con vocazione all?innovazione e all?export.
La ricerca potrà essere estesa ad altre aree di
interesse per il ?sistema Italia?, come il bacino del
Mediterraneo, nel quadro di un rilancio del dialogo
EUROMED.


Lo studio sarà presentato nel corso del Seminario,
promosso dalla RIAL in collaborazione con l?Istituto
Italo-Latino Americano. Obiettivo dell?incontro è
discutere sul tema degli strumenti di finanza
strutturata per le PMI di cui il Bond di Distretto è un
caso di particolare interesse e analizzare le condizioni
giuridiche e ambientali che possono garantire a questo
settore un accesso indiretto al mercato dei capitali.


Il Seminario vuole rappresentare inoltre un?occasione
per una riflessione sui rapporti fra banche e sistemi
locali d?impresa in Italia, sui prodotti di finanza
strutturata e sulle possibilità di accesso al mercato
dei capitali per le imprese di piccole dimensioni, che
rappresentano la grande maggioranza nella realtà
italiana.
Rete Italia America Latina

GdS - 10 XII 04 - www.gazzettadisondrio.it